本文开头：信息平权

　　阿里称AI计谋环节打算是：追求AGI，追求模子智能智商的界限。分析觉得，假如对标国外昔日5年12.4%的平均本钱开支密度，而阿里2025年收入约为1400亿好意思金，对应粗略等于1200亿元的本钱开支；假如对比2025年的投资密度，则本钱开支可能达到2000亿。

　　先说最大标题：畴昔3年的AI infra投资，进步去10年的infra投资．．．．．昔日10年粗略投了3800亿。3年投这样多，意味着每年打底1200亿。别争论是不是超预期了，一定是超预期。因为昔日公共传的齐是2025一年，咫尺告诉你三年不绝投资，这比北好意思CSP的笃定性还要强。

　　前几天去错乱阿里云计谋部的哥们，“你们capex到底几许”，他发我这张图：

　　理由是：假如对标国外昔日5年平均本钱开支密度，也有12.4%，而阿里2025年收入粗略1400亿好意思金，对应粗略等于1200亿rmb本钱开支。但假如对比2025年的投资密度，那等于20%．．．等于2000亿本钱开支。个东说念主流露畴昔3年就在这个范畴了。

　　而会上另一个公共传阅的标题——阿里称AI计谋环节打算：“追求AGI，追求模子智能智商的界限。这个打算进步咱们可见的任何诈欺场景。咫尺场景仅仅AI提高经过中产生的契机。AGI表率界说是80%以上东说念主类智商，从这个角度看，全球50%支拨是奇迹者的奇迹支拨（脑力膂力），要是竣事AGI，那么AI将是全球最大产业，有可能替代咫尺50%的GDP组成。”

　　加上Capex，这是相配大的标语．．．咱们读出了什么？“后脑勺”会议没白开啊。铭刻政治堂在会议前发了一篇，说的止境高超——“猛虎离山”。咱们之前也提到过，咫尺互联网与上头，在AI上的利益达成了高度一致。咫尺投资AI等于zz正确。不仅如斯，还故意可图。今天的互联网不仅要在国内投资AI，还要去出海剥夺AI市集（在列国配置我方的防火墙之前）

　　其他会上的重心：

AI90%的token将在云臆测网罗上生成和输出，惟一在云上才有最高限制。

季度支拨：年度周期是相对平均的支拨安排，每个季度会有波动，凭据供应链情况安排（因此可能环比增多有点激进，但不错行为upside  case）

模子商品化？基座模子自己的买卖形状着实看不明晰。开源与闭源接近，利好云臆测公司，齐要Hosting在云臆测网罗上。无论是智能同质化，或者智能自己等于最大的商品，咱们齐作念好了储备。

阿里里面最大AI诈欺是？模子智商越来越强，进化速率越来越快。很难说。但里面会看到某些显明契机：淘宝在研发许多神色（用户交互、来往增效、来往转化）、夸克（咱们的AI搜索，国内AI搜索用户量最高 ）、钉钉（最弥留的to B执手）、高德（通过AI成为生存服务进口）

蒋凡事迹会提到电商会连接参预，保持份额、商家营商环境、新用户获客

60%客户用在推理上，春节技艺的推理需求是爆炸的。

阿里云作念好了准备，适配多种各样的芯片，无论禁令政策怎么变化，齐作念好了准备（阿里咫尺笃定有的是：N卡、自研平头哥、昇腾、寒武纪）

　　风险领导及免责条目

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未辩论到个别用户迥殊的投资打算、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否恰当其特定景色。据此投资，职守振奋。

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